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一周市场回顾：上证综指上涨1.3 %，交运跑输大盘，上涨0.5%。2023.6.12—2023.6.16，交通运输指数（+0.5%），同期上证综指（+1.3%）。子板块绝对周涨跌幅中，快递（+2.6%）、航运（+2.3%）、航空运输（+1.8%）、公路货运（+1.5%）、仓储物流（+0.9%）、跨境物流（-0.7%）、公交（-0.9%）、铁路运输（-1.6%）、港口（-1.8%）、高速公路（-3.6%）。
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航运数据观察：周五（6 月16 日），SCFI 指数收于934 点，较上周（6 月9 日）-4.6%； BDI 收于1076 点，较上周+2.0%； BDTI 收于1175 点，较上周+12.0%；BCTI 收于590 点，较上周-3.0%。
近期热点：航空：5 月航空运输市场延续平稳恢复态势，暑运日均航班量预计将恢复至疫情前同期水平；快递：极兔赴港提交招股书；物流：发改委发文推进物流提质增效降本，加快冷链物流、多式联运等发展。
投资策略：
航空：23 年国际航班加速恢复，五一黄金周国内、国际供给、需求环比上升迅速。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：需求端，短期将迎来暑运，出行需求恢复坚挺。随着出境政策宽松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，随着国际关系缓和，国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），建议关注航空板块大周期投资机会，布局暑运旺季投资机会。
机场：静待国际线复苏，看好枢纽机场长期流量商业价值。
快递：2022 年，快递行业受到疫情阶段性的影响，业务量增速低位运行，不及近年同期水平，快递业务量累计完成1105.8 亿件，同比增长2.1%，但受益于持续改善的行业格局，通达系的单票收入表现仍具韧性。我们预计2023 年主要快递公司单票收入趋于稳定，同比降幅为个位数。行业格局，2023 年1-4 月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为84.7，较1-3 月下降0.2。我们预计2023年CR8 将继续缓慢提升。
航运：集运运价22 年连续下跌，我们认为受供需关系影响，23 年运价回升仍需等待；油运旺季运价或可期，大周期拐点仍需等待，我们认为未来供需格局将好转，运价回升确定性较大；干散货看好中期上行周期；关注造船产业链。
投资建议：推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。（责任编辑：王丹 ）

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